互联网金融的发展，使得第三方支付行业极具想象空间。从2011年开始，中国人民银行开始发放第三方支付牌照。截至2014年7月中国人民银行发放第5批第三方支付牌照后，我国持有第三方支付牌照的企业已达到269家。

由于第三方支付行业的参与者逐渐增多，其业务的重叠率也不断提高，主要支付市场已经处于相对饱和的状态。因此，为了争抢市场份额，第三方支付行业竞争逐渐白热化，市场俨然成为一片“红海”。面对监管不力、良莠不齐、恶性竞争的状态，第三方支付行业势必迎来一场“整肃风暴”，此后，中国人民银行或将停发牌照，届时移动支付可能会遇到最大的发展机遇。

一、互联网金融的核心基础设施：移动支付与第三方支付

通过互联网，第三方支付机构能够将客户与银行建立连接，帮助客户解决资金结算、货币支付等问题，2013Q 4～2014Q 4我国第三方互联网支付平台交易情况如图1所示。

图1： 2013 Q4～ 2014Q4 中国第三方互联网支付平台交易规模

这种客户不用直接与银行进行支付阶段的方式，主要的优点体现为以下几点。

（1）第三方支付能够让客户在电子商务活动中提高资金的安全性，从而起到信用担保和技术保障的作用；

（2）第三方支付能够将不同的银行集合在一起，免去了用户开通各种手机银行、网上银行的困扰，使得客户的资金流转更加方便快捷；

（3）第三方支付作为连接的媒介，可以降低客户交易的成本；

（4）第三方支付能够与投资、旅游、购物等各种活动相连，让客户的生活更加方便。

除了以上提到的几点，随着移动互联技术和移动支付的发展，客户与第三方支付机构的连接已经从PC端转移到了手机端。第三方移动支付的发展，更是大大降低了用户交易的成本。

对支付来说，在电子货币时代账户是尤为重要的互联网时代的第三方支付，因为账户是支付的起点也是支付的归属，不同类别的账户如果可以集成的话，将会大大促进移动支付和第三方支付的发展。随着互联网的发展，未来个人账户将会倾向于集成为一个综合账户，而这也将与其所有的金融活动以及日常活动密不可分。

二、竞争白热化，市场俨然已成“红海”

2014年12月，已经获得第三方支付牌照的深圳瑞银信信息技术有限公司，由于违规操作被中国人民银行暂时收回了其支付许可证。2015年1月，同样获得第三方支付牌照上海畅购由于资金链危机，面临倒闭的风险。近两年，支付行业扩大发展的同时，也给相关部门的监管带来了巨大的压力。

中国人民银行颁发的第三方支付牌照主要有三种：网络支付（如网购）、预付卡发行与受理（如商通卡）、银行卡收单（如POS机刷卡）。而第三方支付机构的盈利模式主要包括平台搭建利润、预付卡利息收入、备付金利息收入和收单手续费，如图2所示。

图2： 第三方支付机构主要 的盈利模式

目前，第三方支付业务存在较多问题的是收单和预付卡。

（1）收单

第三方机构提供的收单服务基本没有存留备付金，主要是靠交易的手续费盈利，所以收单业务是“规模效益”，即第三方机构发展的商户越多，能够提供的交易规模越大，就能够赚取越高的手续费。

图3： 2013Q4～ 2014Q4 中国第三方互联网支付平台收单交易规模

随着获得支付牌照的第三方支付机构越来越多，收单市场俨然已经成为“红海”，如图3所示。于是，为了尽可能地争夺市场份额，部分收单机构开始大打价格战。

（2）预付卡

提供预付卡业务的第三方支付机构会有备付金沉淀，一般情况下，当机构不需要使用这部分资金的时候就将其留在机构内部；当需要的时候再去划拨。

这样也就导致了这部分资金经常处于“闲置”状态，但由于金额不高，又不方便依靠其进行利息盈利，所以有些第三方机构就会把备付金拿去做理财。理财的风险是不可控的，如果当机构需要这部分资金的时候，资金又不能及时回笼，就非常容易遇到风险。

三、支付宝成霸主，七家份额高达98.4%

除了预付卡和收单外，网络支付也是第三方支付机构的主要业务。而国内的网络支付市场长期以来处于霸主地位的莫过于阿里旗下的支付宝。

根据艾瑞咨询提供的统计数据：2014年，第三方互联网支付的交易规模同比增长50.3%互联网时代的第三方支付，已经超过了8万亿元；第三方移动支付的交易规模同比增长391%，接近6万亿元。在国内的第三方支付机构，支付宝占据的市场份额最高，为49.6%；第二位为财付通，占比19.5%，如图4所示。

图4：第三方支付机构所占的市场份额

支付宝之所以能够占据接近一半的市场份额，主要有两方面原因：其一，支付宝建立之初的目的是应对淘宝面对的支付和信任问题，当时国内互联网也刚刚起步，支付宝推出的方式足够创新，所以占得了市场先机；其二，依靠淘宝网等旗下电子商务网站的丰厚资源，支付宝的网上支付业务能够获得有力的支持。

对支付宝、银联等规模较大的第三方支付机构来说，企业已经具有了一定的盈利能力。但对规模相对较小的第三方支付机构而言，仅依靠收取手续费来盈利难以承受后期的运营维护费用；为了获得长远的发展，或许只能选择被收购、兼并或重组的道路。

四、中国人民银行或停发牌照，移动支付成最大机遇

2015年2月中国人民银行下发的《2015年支付结算工作要点》中明确提到“严格支付机构市场准入，鼓励现有机构兼并重组、持续发展健全市场退出机制，研究实施支付机构分类、分级监管”，即是针对目前多数第三方支付机构难以找到有效的盈利模式，而只能采取“价格战”等恶性竞争的应对措施。

截至2014年年底，我国获得中国人民银行牌照的第三方支付机构已经达到了269家，所以目前北京、上海、广州、深圳等地已经暂停了第三方支付牌照的申请。为了进一步规范第三方支付市场的发展，未来第三方支付行业将实行比较严格的准入机制，提高公司资质等相关门槛。

而至于已经获得牌照的第三方支付企业，政策方面也许会更加倾向于不同企业之间的兼并和重组。这一方面是由于规模较小的企业市场份额有限，另一方面也是因为第三方支付企业的牌照业务有明确的划分，兼并或重组后更容易达到1+1>2的效果。