(电子商务研究中心讯)最近，互联网金融怪招频出，从网上促销到免费大战，再到打车送钱和亿元红包，引得无数传统英雄竟折腰。无论是有政府做“靠山”的传统银行业，还是领驾中国GDP数十年的房地产大鳄，哪个敢为？这不是自我式的破产吗？可让人困惑的是，互联网金融好像是个永动式产钱机，可以任意“挥霍”钱财，而且越“挥霍”越发展。互联网金融到底为何具有如此神力？秘密在哪里？互联网金融的确普惠大众，但并不是救世主，更不是产钱机，仍然遵循经济社会的永恒定律：成本和收益定律。所以，从交易成本分析是探索一切互联网金融的切入点和牛鼻子。造成互联网金融如此假象的秘密在于，互联网金融极大的降低了成本，特别是交易成本。紧紧把握交易成本这个分析工具，才能使我们拨开迷雾，看清当前的金融各种怪现象、乱行为，也可以进一步看清传统金融业存在的种种问题，还能够练就火眼金睛，辨识各种伪互联网金融的企业和行为。

1.传统金融交易成本极高是阻碍我们经济发展和社会进步的重要因素。

改革开放以来，我国金融行业取得了与经济相媲美的成就。但是也存在非常多的问题和障碍，成为企业、研究者和政府对金融种种抱怨和非议，融资难、融资贵等问题还比比皆是。其中原因之一就是交易成本极高，很多交易行为扭曲。传统交易的成本一般包括，时间成本、信息收集成本、人员开支成本、网点建设成本、日常运营成本(房租、水电、设备等)，签约成本、交易维护成本、社会(网络)外部负效应、信用等级评价成本、低效率成本(客户经理对客户的一对一)、风险管理成本以及坏账处理成本等。另外，交易手段的网点依赖性增加了额外的交易成本，技术和市场的垄断增加了交易的垄断成本，而大量的融资需求得不到满足从而增加了寻租成本。交易期限的单一性增大了交易的机会成本。

2.互联网金融可能极大的降低，甚至消除了上述传统交易的成本。

互联网金融在大数据、云计算和移动互联网的支撑下，成功实现交易的网络化、去中心化、脱媒化，打破了信息的不对称性，弱化了交易中介的作用，摆脱了对大量专业人员和物理网点的依赖，可能极大地降低了交易成本。

首先，新的交易方式降低了金融的显性成本。金融机构的网点建设成本、人员开支成本、日常运营成本以及签约成本等成本，同时降低了客户的时间成本，上门办理的交通等额外费用，中介成本等成本。互联网金融模式下，交易方式通过互联网和移动通信网络进行。对金融机构来说，既减轻网点、人员和配套费用等的巨额开支，也可以实现一对多的服务，显著提高交易效率，降低资源浪费成本；对客户来说，不必跑网点、不必排队，实现随时随时随地的交易，节省了额外的开支和时间成本，而且互联网金融的脱媒性，导致中介环节的弱化，节约了中介交易费用和时间，从而降低了交易成本。

其次，新的信息处理方式降低了金融交易的隐形成本。金融机构的信息采集处理成本、客户信用评级成本、风险管理成本等成本，也降低了客户由于信息不对称支付的额外成本等成本。互联网金融模式下，大数据和云储蓄技术作用于信息处理，打破了信息壁垒，降低了信息的不对称性。一方面，金融机构可以以极低的成本，快速的收集云量的客户信息，并进行精准的筛选分析，增加信用评级的可信度，降低信用评级的成本，加强数据管理的灵活性，降低交易维护成本，增强风险的准确度和敏感度，减少交易的风险管理成本；另一方面，客户不但不必在四处奔波的寻找交易渠道和对象，而且交易信息沟通充分、交易透明互联网金融交易成本，定价完全市场化，可以实现最优交易，从而降低信息不对称性带来的额外成本。

再次，多元的产品组合降低了金融机构的客户开发成本，坏账处理成本、风险管理成本等成本，降低了用户的机会成本等成本。互联网金融的特点之一就是产品的多元性，对金融机构来说，一是可以有效吸引客户，增加客户粘性，减少传统手段，如不正当竞争等，增加的额外支出；二是通过多元的产品组合能够满足不同客户的不同需求，减弱需求变动刚性带来的较高坏账率，降低坏账的处理成本；三是多元的产品组合有效的实现风险的分散，稀释风险的破坏力，同时增加了应对风险的灵活性。产品种类的多元性可满足客户对持有产品的预防需求、支付需求和投机需求，避免了传统金融产品品种单一可能带来的交易损失。同时，产品期限的灵活性，使客户自由决定持有时间、可以随时赎回，实现在不减少收益、增加成本的前提下，对最优金融行为的执行，从而降低了交易的执行成本和机会成本等。

最后，互联网金融打破了技术的垄断性、市场的垄断性和客户的垄断性，使技术，市场和客户充分分享，产品趋于同质性、市场更加开放、客户群充分分散，降低了交易的垄断成本、寻租成本和新进入者成本等。

同时，互联网金融引发了大量的金融创新服务。互联网金融降低了过去交易中的巨额成本，甚至填补过去交易中大量空白。过去没有服务，是因为交易成本巨大造成的服务缺失，也可认为是一种降低成本行为。

3.互联网金融降低交易成本的实证分析。

以贷款交易为例进行传统模式下和互联网金融模式下的对比分析。传统贷款的流程很繁琐，周期长，审批方式仍人工化、效率低，成本高。首先，可能通过跑多家网点才能找到合适的一家，经过口头交流，如果符合贷款要求，才能填写贷款申请表，申请表内容很复杂，然后，提交申请材料，经过漫长的等待，而且只有审批通过才能签订贷款合同，并办理抵押担保等的详细登记(有抵押贷款)。但是繁琐、漫长。如果借款人申请的是抵押贷款，一般需要至少前往银行网点3次，平均4周方能实现放款；如果借款人申请的是无抵押贷款则相对较快，一般只需前往银行网点一次，最快3天放款。传统贷款模式具备周期较长，风控管理和技术系统尚不完善的特点。关键是可贷额度不高，也不是谁都能贷，而且人工成本和网点成本的等分摊成了高额的贷款利率。

互联网金融模式下贷款审批流程简单，速度快，额度高，而且满足了很多在传统金融机构贷不到钱的客户的需求互联网金融交易成本，从而得到了迅速的发展。阿里小贷以借款人的信誉作为担保，通过大数据和云储蓄的运用，借款人可以随时随地的在网上进行借款申请，借款门槛低，额度高，审批很快，对借款人的快速准确的进行信用评级和贷后管理。同时出现的如京东白条这类的白条贷款，是降低了交易成本的又一次超越。

4.互联网金融对交易成本的降低是一个逐渐的过程。

交易成本仍是一切经济竞争活动的核心点，凡是能够降低成本的行为和技术，都能获得很大发展，降低越快，发展潜力越大。交易成本仍是互联网金融的杀手锏，这会增加客户的福利：从高额费用到免费、从用软件收费到免费、从手续费到发奖金，处处可以看到低交易成本的魅力。余额宝等宝宝们虽然遭受一些诟病，但是它们在低成本的资金募集能力方面让传统金融机构大跌眼镜。可以展望，未来降低交易成本，提高竞争力的方向至少有以下三点：(1)增加单位成本的使用效率。追求单位成本覆盖最高收益，最低风险，最优资源；(2)更加注重以客户为中心，增强客户体验，通过客户需求导向开发降低成本新途径；(3)充分提升交易的便捷高效性。实现智能快速匹配交易，实现跨行业、跨机构无障碍的交易流转，即实现“TPT”的模式--时间、地点和事件的智能融合。未来的金融金融，谁更能降低交易成本，谁更贴近用户，谁将可能最快胜出。（来源：司马钱 文/杨冰之 郝可贵 编选：中国电子商务研究中心）