《 财经科学》２ ０ １ ５ ／ ５总３ ２ ６ 期 互联网金融对我国商 业银行的影响路径※ — — 基于 “ 互联 网 ＋”对零售 业的影 响视角 郑 志来 ［ 内容摘要 ］本文对零售业与商业银行的商业模 式相似 性进 行 比较研 究，并基 于 “ 互联 网 ＋零售”对传统零售业经营业绩 、商业模式的影 响视 角来分析互联 网金 融对 商业银 行的影 响。研 究发现 ：互联 网金融 对商业银行在 负债业务 、 中间业 务、资产业 务三 大 业务产 生深刻影响 ，从 而引起金 融脱媒并危及 到商业银行 经营业 绩、商业模 式 ，其影 响路径与零售业具有相似性。根据 零售业 苏宁模 式、银泰模 式的 突围路 径 ，本 文提 出 商业银行应对互联网金 融的两条策略路 径—— 自身转型优化与 “ 互联 网 ＋”融合发展。 本 文建议政府应在互联 网金 融监 管、商业银行增 长模 式、商业银行 混业 经营和 商业银 行 结构 优 化 四 方 面 加 强 政 策 引 导 。 ［ 关键词 】互联 网金融 ；商业银行 ；“ 互联 网 ＋ ” “ 互联网 ＋ 金融”作为一种互联 网公司与金融业融合新业态互联网金融对零售业银行的影响，由于其存续时间 短 、规模 不大 ，这种 新业 态对 商业银 行影 响还 没有 完全显 现 ，而零 售业作 为 最早受 互联网冲击的行业 ，其影响已完全显现出来 。

“ 互联 网 ＋ 零售业”影响路径 以及传 统零售业主体应对策略 ，给 “ 互联网 ＋金融 ”对商业银行影 响带来重要借鉴意义 。 目前 ，国 内学 者主要 基 于银行 业 自身来 研究互 联 网金融 对商业 银行 的影 响 ，其观 点 集 中在互 联 网金融模 式 、互联 网金 融对 传统金 融业 务挑 战 以及 互联 网金 融监 管等 方 面。宫晓林分析互联 网金融在战略、客户渠道 、融资、定价等方面对传统商业银行 产生 的影 响 ； 【 ］ 魏鹏 通过 分析 当前互 联 网金 融 发展 现 状 ，比较 了 国外 在互 联 网金 融 监管 措施 ，提 出了我 国互 联 网金融 监 管思 路 ； ｒ Ｅ ］ 曹凤 岐 研究 互 联 网金 融 四种模 式 以 及互 联 网金融 对传 统金融 的影 响 ，认 为是 一 种革 命 性 新 型金 融 ； ＿ ３ ｊ 王锦 虹 通过 研 究 认为互联网金融对商业银行负债影响较大 ， 对商业银行其他业务影 响较小 ； ｌ ４ Ｊ 孙杰 ※ 基 金 项 目： “ 互联 网金 融 对 商 业 银 行 影 响研 究 ” （ 项 目编 号 ：Ｙ Ｃ １ ４ ８ ０ １ ） ：盐 城 师 范 学 院 “ １ ４ ８” 工 程 资助优秀论文。

作者简介 ：郑志来（ １ ９ ８ １ 一） ， 男，盐城师 范学 院商学院金 融 系（ 盐城互联网金融对零售业银行的影响， ２ ２ ４ ０ ５ １ ） ， 博士 。研 究方 向： 金 融与资 源管 理研 究 。 《 财经科学》２ ０ １ ５ ／ ５总３ ２ ６ 期 提出了互联网金融与传统银行两者的融合路径 ，指出在大数据时代背景下银行业发 展新 思路 。 ［ ］ 目前 还没 有文 献从 “ 互 联 网 ＋”发 展 动 态视 角 来 比较研 究 互 联 网金 融 对商 业银 行 的影 响 。本文 的创 新点 在 于 比较 了零 售业 与 商业银 行 在商业 模 式上 的共 生性 ，并 从 “ 互联 网 ＋”对零 售业 已显 现 的影 响和零 售业 应对 策 略 的 比较 视角 ，来 探讨互联 网金融对商业银行可能的影响路径 ，并进而提出商业银行应对策略和政策 建议 。 一 、 零 售 业与 商业银 行 商业模 式 的 比较 零售 业 经过 市场 演化 发展 ，其 业 态包 括便 利 、超市 、仓储 、购物 中心 等 。我 国 商业银行经过多年发展 ，其类型包括国有商业银行 、股份制商业银行 、城市商业银 行 、农村商业银行等。

通过对不同业态零售业进行 比较研究 ，本文发现不同零售业 态差异体现在零售业 自 身规模和侧重方 向，而零售业商业模式与其具体业态无关 ， 本 质都 是 涉及产 品 价值链 上 游厂 商 （ 产 品 等 内容 的供 给者 ） ，通 过 零售 业 销 售 给产 品价值链下游顾客 （ 产品等内容的需求者） 。零售业商业模式 的核心就是零售业作 为渠道商如何更好地为其产品价值链上下游服务并从中获取利润 。通过对不同类型 商业银行进行 比较研究 ，我们不难发现不 同类型商业银行主要体现其 自身规模和业 务 侧重 差别 。商业 银行 商业 模式 与其 类 型无关 ，本 质都 包 括 了资金 价值链 上 游客户 （ 资金 等 内容 的供 给者 ） ，通 过商 业银 行销 售 给资金 价值 链 下游 客户 （ 资金 等 内容 的 需求者 ） 。商业银行商业模式 的核心就是商业银行作为 中间商如何更好地为资金价 值链上下游服务并从中获取利润 。 零售业与商业银行 的发展业态、商业模式在其本质上具有一致性 ， 都是作为价 值链的中间商存在 ，在面对相同的冲击对象 “ 互联网 ＋ ”时 ，互联 网对零售业和商 业银行 的影响具有相关性。

“ 互联网 ＋”对零售业影 响的分析研究是互联 网金融对 商业银行影响路径的重要借鉴。具体表现在三方面 ：一是零售业与商业银行商业模 式虽具 有 一致 性 ，但零 售业 与 商业银 行 处于不 同的 阶段 ，零售 业 已从卖 方市 场进 人 到买 方市 场 ，而商 业银 行相 对 还处 于卖 方市 场 ，并且 零售 业 多特征 的市 场发 展 阶段 是商 业银 行所 不具 备 的 ，所 以零 售业 发 展历 程对 商业 银行 具有 借鉴 意义 。二 是从 时 间序列上看 ，“ 互联 网 ＋ 零售 ”